影响外汇汇率走势的第一个因素就是购买力，外汇的最终目的还是用来买东西，所以一种外汇的购买能力也就决定了这种外汇兑换其他币种的汇率。虽然实际中外汇价格并不完全等同于购买力，但是这两者之间还是有联系的。汇价始终在购买力平价的附近波动，受到购买力平价的制约。
第二，国际收支也在一定程度上影响外汇汇率走势，国际收支是一个国家对外经济活动的总和的货币表现形式，是一国经济对外延伸的结果。其主要包括进出口贸易，劳务输出入，居民汇款，旅游收入，对外投资，利用外资等。如果一国的国际收支持续顺差，外汇收入过多，意味着该国货币供小于求，外汇供过于求，就会导致该国货币在外汇市场升值，外汇汇率下降；如果长期处于收支逆差状态，意味着该国货币供大于求，外汇供小于求，就会导致该货币在外汇市场上贬值，外汇汇率上升。
第三个方面是国际资本流向，国际资本流向是决定短期外汇汇率趋势的最重要因素之一。在利差导向下，国际游资的流动直接影响短期外汇汇率的变化，很大程度上左右了短期外汇汇率市场的走势。一般情况下，国际游资选择资产有两种标准：一种是投资货币收益，另一种是投资资本收益。
第四，央行的干预也影响着外汇汇率的变动，各国央行对外汇市场的干预是影响外汇汇率的重要因素，往往央行干预的效果是立竿见影的，但是对长期而言，央行干预反倒经常表现出能逆转外汇市场的趋势。
最后，外汇市场参与者作为外汇投资的主体，对外汇汇率的影响特别大。外汇市场的参与者有各国央行、商业银行及其他金融机构、公司和个人客户这三类。各国央行的干预一般会在汇率市场有立竿见影的效果，但也不总是生效的；由于大部分交易都是在商业银行及其他金融机构间进行，这些交易主体对汇率有着直接的影响；大多数公司不能直接参与外汇交易，需银行或其他金融机构进行代理，影响不是很大，个人客户一般对外汇市场的影响比较小，或者说是基本上没有什么影响。
